文｜韩 湘
传音被称为“非洲手机之王”。在非洲，每卖掉两部手机，就有一部是传音。
2018年，传音手机首次超越三星，成为非洲销量第一的手机品牌。自那时候的每年，传音手机都是毫无悬念的第一名。2024年上半年，传音手机在非洲大陆的市占率超过了40%，位列第一。
在非洲市场逐渐饱和之外，传音手机盯上了南亚、东南亚市场，且目前已经取得了一些成绩，比如在巴基斯坦和孟加拉国已经成为市场占有率排名第一的手机品牌，在印度市场的市占率暂时排在第七位。
在全球手机行业增长缓慢的当下，传音手机仍能够逆势增长。在2024年上半年，传音手机依靠14.4%的全球市场占有率成为全球第二大手机品牌。在出货量上看，传音手机以2550万台的出货排名全球第五，超过了华为、荣耀、OPPO等一众响当当的国货品牌，仅位列三星、苹果、vivo和小米之后。
但是三季度，传音控股交出的财报惊掉了所有人的下巴。和2024年上半年交出的营收同比增长38.07%、归母净利润同比增35.7%的“双增”业绩相比，三季度传音控股的营收净利双双下滑，其中净利润更是同比大跌高达41.02%。
非洲手机之王，怎么了？
业绩暴雷背后
非洲手机之王，交出了一份双双下滑的三季报。
数据显示，传音控股三季度实现营收166.93亿元，同比降7.22个百分点；实现归母净利润10.51亿元，同比跌41.02%。
三季度业绩的下滑，影响了传音控股前三季度业绩。前三季度，传音控股实现512.51亿元的营收，同比增长19.13%；实现归母净利润39.03亿元，同比增长0.5%。0.5%已基本到了亏损边缘。
据「数智研究社」了解，传音控股在二季度的营收就已经有了放缓的迹象。二季度171.2亿元的营收和一季度的174.4亿元相比，已经出现了环比下滑的情况。二季度的净利润也从一季度的16.26亿元降至12.26亿元，整整没了4个亿，下滑幅度达到惊人的24.6%。
如此来看，三季度交出营收、净利双双下滑的财报，并非意料之外的事。
而对于业绩下滑，传音控股将其归因于市场竞争和供应链成本综合影响，使得第三季度的收入和毛利率有所下降，毛利额减少所致。
「数智研究社」从财报发现，传音控股在2024年前三季度的净利率同比下滑15.48%至7.69%，毛利率下滑13.01%至21.59%。如此来看，传音控股的盈利能力确实在下降。
在盈利能力下降背后，是非洲智能手机市场的激烈竞争。市研机构Canalys发布的数据显示，2024年二季度传音控股在非洲的市占率，虽然仍占据半壁江山，但相较一季度已经出现了下滑的迹象。在三季度交出暴雷的业绩后，「数智研究社」预计其在非洲的市占率还将进一步下滑。
业绩“暴雷”，传音控股在资本市场的表现也一言难尽。从4月18日盘中124.92元/股的高点一路俯冲至7月15日盘中低点的71元/股，三个月时间股价跌幅超过43.1%，市值更是蒸发了600多亿。
好在牛市来临，传音控股股价重新跳涨。截至10月30日收盘，传音控股报94.01元/股，市值重回千亿元上方。
在传音控股股价震荡期间，股东们却在积极减持套现。5月，控股股东深圳市传音投资有限公司减持806.57万股，根据当时股价计算，套现金额超过10亿元。
传音控股的三家员工持股平台的持股比例也在下降。按当时股价计算，三家套现也有将近25亿元。作为上述四家公司背后的掌舵人，传音控股创始人竺兆江成为减持的最大受益方。
专利诉讼麻烦不断
智能手机领域，知识产权、专利诉讼案件频发。国内一众手机品牌在经营过程中，都或多或少面临或遭遇过知识产权、专利的诉讼。
对于传音来说，早在2019年，华为曾因侵犯知识产权，对传音控股提起法律诉讼。
2024年1月，飞利浦在印度提起了对传音控股的知识产权诉讼。《金融时报》又称，诺基亚也要求传音控股为旗下的手机使用的专利支付授权使用费。
7月，高通公司在印度、欧洲提起了其涉嫌侵犯专利的诉讼。消息一出，传音控股股价大跌。
从事后的回应来看，传音确实在使用高通的专利，不过高通仍表示传音绝大部分产品未获其授权和认可，仍在侵犯专利。双方的矛盾除了专利组合的诉讼外，更大的争议在专利费上。传音控股不希望缴纳和苹果、华为等手机品牌对等的专利费。
因为传音控股旗下的手机多为中低端手机，平均售价也就在120美元以内。所以要达到100亿元营收，传音控股可能要卖掉5000万台手机，苹果卖个几百万台可能就达到了。
再说了同样的营收，苹果能赚好几十亿，传音能赚了苹果的零头就不错了。所以，传音控股希望能少交一点专利许可费和知识产权费用。因为这直接影响着公司利润。但高通、飞利浦们，很明显不接受传音控股的要求。
除了知识产权、专利诉讼的问题一直悬在传音控股头上之外。9月突然传出公司财务负责人肖永辉被辽宁省丹东市振安区监察委员会采取留置措施及立案调查的消息。虽然很快被解除留置措施，但原因几乎没人知道，传音控股在公告里也未曾提及。
现如今，传音控股又交出了三季度营收净利双双下滑的财报。这或许意味着，在全球手机品牌涌入非洲后，传音控股躺赚的日子，一去不复返了。
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